流动性是王道 上市房企美元债融资依旧火热

礼物8

2018-08-07

    我们分三个层级来看,不管怎么扬长避短,第一条是共性的遵循同一个逻辑——靠使命和价值观驱使。你要让自己幸福,首先要让别人幸福。  第二,从每个人机构的角度来讲,是依靠核心竞争力来扬长避短。

    公益演出  旅客站着听完整场音乐会  “一顶小黄帽,不离不分;为一个诺言,风雨兼程……”伴随着公交驾驶员、出租车驾驶员的手语表演,一首“小黄帽”文明交通志愿服务主题曲《爱暖这座城》拉开了音乐会序幕。  志愿者们和小小音乐家们会碰撞出什么样的火花?正式表演前,孩子们身着特殊“演出服”———义务交警反光背心,在志愿者的指导下学习义务交警手势操。  紧接着就是这群小小音乐家的专场演出———钢琴、小提琴、长笛、竹笛、扬琴、大提琴……一时间,候车厅变成音乐厅,莫什科夫斯基《圆舞曲》、门德尔松《e小调协奏曲》等世界名曲轮番上演。虽然没有优质音效,没有精美的舞台效果,但所有的孩子都全神贯注,沉浸在美妙的音乐声中。  悠扬的乐曲传出,旅客们闻声赶来,驻足观看。流动性是王道 上市房企美元债融资依旧火热

  当时美国广为流行金色调的装饰风尚,导致了广彩瓷器以浓烈的大红、大绿、大金为装饰的风格转变,尤其是金彩的使用空前突出。这种装饰风格构图丰满、色彩绚丽、金碧耀眼,成为广彩的典型特色而延续至今。程式化的风格演变,也是为了适应市场大批量生产的需求。此阶段满大人、西洋人物和西洋风景、西洋花卉等纹饰逐渐消失,以中式明装人物、中国山水风景和花鸟图案为主。  清末至民国初期,广彩瓷器在延续传统风格的同时,因岭南画派画家们的介入而出现了另外一种风格在瓷器彩绘画中融入中国画的技法,使广彩画面中出现了类似浅绛彩和新彩的特点,绘画题材有的也暗寓政治。

  在线电台。除了播放本地音乐,EU5的车机系统还能随时播放在线音乐和网络节目,并可根据车主喜好进行分类。

    今年以来,市文体旅游局紧紧围绕我市文明城市创建工作,在全市开展旅游志愿服务U站宣传、垃圾不落地景区更美丽等一系列文明旅游宣导活动。

  有上市房企表示,在发行美元债的同时已配套了汇率风险对冲机制  ■本报记者张歆  流动性为王!尽管票面利率走高且汇率波动加大,但上市房企对于美元债似乎热度不减。   据《证券日报》记者了解,有部分上市房企在发债的同时已经配套了汇率风险对冲机制。

不过,根据监管的最新要求,商业银行远期售汇业务的外汇风险准备金率昨日起从0调整为20%,对于借美元债融资的企业而言,其对冲汇率风险的成本或将有所上升。   房企持续热衷美元债  部分公司配套对冲机制  2013年以来,全球资本市场一度出现了超低利率环境,有中介机构将美元债描述为“企业到海外薅羊毛必备”进行推介,万科2013年的美元债的票面利率确实也低至不足3%。   此外,对于内地房企而言,近年来国内融资成本的相对高企和难度的加大,使得有动力去海外寻求融资。

来自中介机构的数据显示,去年全年,房企境外融资总额达亿美元,同比2016年的亿美元大幅上涨176%。

  《证券日报》记者根据同花顺IFIND数据进行统计发现,今年以来,仅A股上市房企已经披露了25条关于美元债发行的公告。   即便是上市房企,美元债融资成本差距也较为悬殊。 万科最新披露的5年期浮息美元中期票据的票面利率为3个月伦敦同业拆借利率(LondonInterBankOfferedRate,简写LIBOR)加155个基点,该公司4月份披露的5年期定息票据的票面利率为%;一家总部位于上海的上市房企近日披露,其子公司发行的约3年期浮息债券的票面利率为3个月美元LIBOR+%;而某总部位于北方的大中型房企的3年期美元债券的票面利率为9%。   事实上,上述公司均属于房地产业的头部企业,从分散披露出来的信息来看,如果是中小上市房企或非上市房企,其美元债的融资利率大概率高于10%。

  今年二季度以来,汇率波动的振幅加大,近期美元对人民币更是有较大幅度的升值,房企美元债的融资成本面临上升。   昨日,《证券日报》记者致电部分上市房企并获悉,有部分房企在进行美元债融资的同时,做出了对冲汇率风险的安排。   有上市房企人士对记者表示,“公司进行美元债融资,一方面是因为其利率比较低,另一方面,也确保美元债融资体量在公司总的融资规模中占比不高。 更重要的是,公司已经实施了汇率风险的对冲机制。 ”该人士同时告诉记者,这种风险对冲机制现在在行业内被普遍采用。   另一家上市房企的相关人士也表示,“公司已经设置了类似的汇率风险对冲机制,汇率的变动不会给融资成本带来较大影响”。   不过,并非所有上市房企都对汇率进行了掉期。

某家未配置对冲工具的上市房企相关人士对记者表示,“公司在发行美元债前,对于汇率风险已经进行了预判和考虑,财务方面也会采用其他方法降低风险。 ”  外汇风险准备金率上调  汇率对冲成本或将上升  虽然上市房企对于发行美元债可谓是已经思虑周全,但是今后一段时间内,汇率对冲机制的成本将会有所上升,从而间接推高房企的融资成本。

  8月3日,离岸人民币兑美元盘中跌破。

当日晚间,中国人民银行称,近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响,外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象,为防范宏观金融风险,促进金融机构稳健经营,加强宏观审慎管理,中国人民银行决定自2018年8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。   百度百科显示,所谓远期结售汇业务是指客户与银行签订远期结售汇协议,约定未来结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及汇率,到期时按照该协议订明的币种、金额、汇率办理的结售汇业务。 该业务对于有未来一段时间收、付外汇业务的客户来说可以起到防范汇率风险,进行货币保值的作用。

  需要说明的是,虽然客户在签订协议之际并不需要立刻购汇,但是银行需要相应在即期市场购入外汇。 本次央行要求金融机构按其远期售汇(含期权和掉期)签约额的20%交存外汇风险准备金,相当于让银行为应对未来可能出现的亏损而计提风险准备,从而通过价格传导抑制企业远期售汇。

换句话说,如果企业坚持进行汇率掉期等对冲行为,其业务成本也很可能有所上升。